纽威股份上市次日跌停炒新资金首战遇挫

  作为IPO开闸后第一只挂牌上市的股票，纽威股份（603699，收盘价22.81元）的估值以及走势对日后的新股具备极其重大的借鉴意义。

  在上市首日大涨43.49%后，纽威股份上市次日（1月20日）大幅低开，午后封死跌停。虽然并不是所有炒新的资金都被套牢，但纽威股份的跌停还是给炒新资金浇了一盆冷水。从盘后公开信息看，纽威股份遭遇机构大举出货。

  不过，在昨日跌停后，纽威股份的估值已经和同行上市公司十分接近，有私募基金经理表示，作为行业龙头，纽威股份目前已经具备一定投资价值。

  上周五（1月17日），新股开闸后首只挂牌新股纽威股份以43.49%的涨幅收盘。盘后公开信息数据显示，纽威股份遭遇首发网下配售机构大举出货。有三家机构席位位列卖出榜前三，合计卖出25442万元。此外，长城证券总部位列卖五，卖出5127.38万元。

  对于机构的大举出货，市场一致认为是“炒新”致使股价高估所致。在此背景下，昨日纽威股份以5.29%的跌幅大幅低开，随后震荡下跌，至午后直接封死跌停。

  根据昨日盘后数据，有一家机构席位大举卖出纽威股份1324.58万元。此外，东方证券客户资产管理部也加入到了卖出行列，卖出1839.98万元。

  值得注意的是，首日大幅介入的席位在昨日疯狂出货。国泰君安吉林松江路营业部首日买入1649.5万元，昨日卖出1511.67万元；万和证券深圳笋岗东路营业部首日买入855.46万元，昨日卖出847.43万元；国泰君安深圳益田路营业部首日买入777.3万元，昨日卖出776.02万元。从买卖金额上看，这三家营业部有可能都出现了小幅亏损。

  不过，总的来看，纽威股份走势并不算是一次非常失败的 “炒新”。《每日经济新闻》记者统计发现，从1分钟分时图上看，首日交易中大概有约8.5亿元的资金买入价低于昨日纽威股份的开盘价，也就是说，若不贪心，首日炒新的大部分资金还是有得赚。

  纽威股份的跌停也拖累了同行业上市公司的股价走势。昨日，中核科技（000777，收盘价16.09元）、江苏神通（002438，收盘价12.90元）分别下跌了3.19%、4.73%。

  对于纽威股份的跌停，不少市场人士直指发行价过高以及新股炒作过猛，但实际上，就阀门行业的估值水平来看，纽威股份当前的估值并不高。依据招股书以及机构的预测，纽威股份2013年的每股盈利应该在0.54元。在昨日跌停后，纽威股份的市盈率为42.24倍。

  江苏神通刚公布了2013年业绩快报，每股盈利是0.33元，截至昨日收盘市盈率是39.09倍；中核科技前三季度每股盈利0.215元，2012年全年是0.284元。若2013年每股盈利能够保持2012年水平，则当前市盈率为56.65倍。无论从行业排名、毛利率、流通股本还是未来的增长前景看，纽威股份当前的估值并不算高。

  据中国通用机械工业协会阀门分会历年对会员单位的统计资料，2006年至2012年 （2010年除外），纽威股份阀门产品的出售的收益从始至终保持行业第一的地位。其中2012年，纽威阀门排名第一，中核科技排名第四，盾安环境（002011，收盘价8.09元）的下属公司浙江盾安阀门有限公司排名第九。

  从毛利率上看，纽威股份毛利率水平远高于同行业公司。2013年中期，纽威阀门的综合毛利率达到了46.18%，而同业公司中核科技为26.2%、洪城股份（600566，收盘价22.00元）为23.72%、江苏神通为38.41%。

  从流通股本来看，纽威股份现在流通股本只有8250万股，而中核科技流通股本2.13亿股，江苏神通1.22亿股。

  目前，大部分券商对纽威股份2014年业绩予以看好。国金证券(行情,问诊)分析师贺国文看好纽威股份2014年净利润增长21.33%，每股盈利达到0.66元；东北证券(行情,问诊)分析师黎焜看好纽威股份2014年每股盈利达到0.68元；招商证券(行情,问诊)分析师刘荣预测纽威股份2014年每股盈利达到0.67元。

  “我觉得纽威股份给市场提了一个醒，那就是新股炒作越来越理性了。”昨日，一位阳光私募基金经理在接受《每日经济新闻》记者正常采访时如是说。

  该私募认为，目前对于“炒新”有几个坏因。一是市场整体大势不佳；二是遏制新股炒作的政策十分严格；三是新股发行市盈率参考行业水平，估值并不低。在这些背景下，盲目炒作风险很大，上市首日翻倍几无可能。

  “现在炒新也要看估值，只要估值不离谱就不担心被套。”该私募指出，纽威股份昨日跌停后，市盈率水平与同行业公司已相差无几。而按照券商给出2013年每股盈利最低0.66元计算，昨日收盘价22.81元对应的市盈率为34.56倍。

  “这个市盈率水平并非不能接受。”该私募指出，作为阀门行业龙头，纽威股份享受的是高端阀门市场的国有产品替代外国产品红利，理应获得合理溢价。更有必要注意一下的是，纽威股份上市首日不少交易价位是低于22.81元的，这表明价格有些低估，具备投资价值。

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